影視制作公司業(yè)績有望得到持續(xù)提升！

閱讀次數(shù) [837] 發(fā)布時間 :2018-01-31

2017年的影視制作充滿了驚喜和轉(zhuǎn)折。這一年，在“一劇兩星”政策下，影視制作的供給側(cè)改革仍在持續(xù)，視頻網(wǎng)站流量與付費會員數(shù)全面崛起，頭部內(nèi)容播放量成倍增長。這一年，觀眾對IP和明星的追逐仍在持續(xù)但歸于理性，《我的前半生》《雞毛飛上天》等引起共鳴的現(xiàn)實題材熱播，《無證之罪》《白夜追兇》等原創(chuàng)自制劇口碑播放量雙收。

展望2018年，伴隨著制作方產(chǎn)能和品質(zhì)的提升，視頻網(wǎng)站對優(yōu)質(zhì)制作爭奪愈發(fā)激烈，優(yōu)質(zhì)制作生產(chǎn)平臺的下游渠道議價能力加強，視頻網(wǎng)站崛起將帶來客戶結(jié)構(gòu)的改善，影視制作公司業(yè)績有望得到持續(xù)提升。

供需關(guān)系：供給側(cè)改革如何繼續(xù)發(fā)力

2003—2014年，國產(chǎn)電視劇的數(shù)量一直維持在400部以上。為了調(diào)控電視劇泛濫的情況，國家新聞出版廣電總局于2015年起實施了“一劇兩星”政策，2015年電視劇發(fā)行部數(shù)開始呈下滑態(tài)勢，2016年發(fā)行部數(shù)首次低于350部，2017年前三季度，電視劇發(fā)行許可部數(shù)僅為186部，全年在300部以內(nèi)。不過電視劇備案數(shù)下滑趨勢不明顯，2017年全年仍在1100部左右，2018年電視劇的供給側(cè)改革仍將持續(xù)。

電視劇發(fā)行部數(shù)的縮水，主要有以下兩個原因：一方面，電視劇實施“一劇兩星”政策以及頭部五大衛(wèi)視收視率呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，導(dǎo)致電視臺端對電視劇內(nèi)容的承載能力下降，獲得發(fā)行許可證的電視劇每年約有20%無法實現(xiàn)播出。電視劇黃金檔在綜藝節(jié)目的不斷擠占下播出時間有限，周播劇模式待驗證，五大衛(wèi)視對大成本、大IP劇的容納量一年在50部以內(nèi)，從2018年五大衛(wèi)視黃金檔及周播檔的排播可以看出，電視劇擴檔空間非常有限，發(fā)行部數(shù)與播出部數(shù)之間的鴻溝增大導(dǎo)致電視劇積壓狀況未得到顯著改善，因此電視劇的去產(chǎn)能2018年仍將持續(xù)。

另一方面，制作方本身面臨不斷洗牌，制作理念也從“以量取勝”向“以質(zhì)取勝”轉(zhuǎn)變，原有制作方質(zhì)量參差不齊，背靠地方電視臺的傳統(tǒng)制作方正在遭受新興制作方的競爭，越來越多的制作方追求精品化策略，以少數(shù)幾部大劇撬動公司整體收入增長。

競爭格局：市場集中度是否明顯提升

與衛(wèi)視及視頻網(wǎng)站渠道端的高集中度不同，上游制作方一直小而分散，以單個制片人團隊為核心成立的工作室是最常見的制作方組織架構(gòu)，每年僅生產(chǎn)1—2部電視劇。通過統(tǒng)計以電視劇制作業(yè)務(wù)為主的10家上市公司，可粗略觀察近幾年電視劇市場集中度變化。就發(fā)行部數(shù)而言，以華策影視、慈文傳媒、完美世界為代表的十大電視劇公司發(fā)行部數(shù)市場占比穩(wěn)定，2014—2016年均占比20%左右。就收入端來看，電視劇收入規(guī)模在市場規(guī)模中占比波動性較大，一方面由于播映檔期帶來的收入確認影響，另一方面由于部分上市公司沒有抓住視頻端流量崛起的紅利，仍以電視臺銷售為主，市場份額占比有所下滑，市場集中度有大幅提升空間。

未來電視劇市場集中度的提升，一方面是通過借力資本市場，投資并購中小制作方，如華策影視收購克頓傳媒、完美世界收購鑫寶源影視等舉措，實現(xiàn)產(chǎn)能的快速擴張。另一方面，單個公司的產(chǎn)能擴張必然是漸進過程，電視劇攝制作為人力密集型產(chǎn)業(yè)，將通過電視劇攝制過程制度化、流程化以及優(yōu)質(zhì)制作團隊的吸納，逐步實現(xiàn)產(chǎn)能擴張。

劇集產(chǎn)量：制作方是否面臨產(chǎn)能瓶頸

相比整個行業(yè)的去產(chǎn)能，已上市影視公司憑借優(yōu)質(zhì)制作與分發(fā)能力，在產(chǎn)量上仍保持平穩(wěn)。其中，電視劇制作龍頭華策影視體量最大，年發(fā)行量在1000集以上，2014—2016年平均發(fā)行部數(shù)為27部，接近慈文傳媒、唐德影視、完美世界三家總和。第二梯隊慈文傳媒、唐德影視、完美世界年發(fā)行集數(shù)在300集左右，年發(fā)行部數(shù)5—10部，歡瑞世紀(jì)、新麗傳媒、華錄百納、新文化、幸福藍海位于第三梯隊，發(fā)行部數(shù)在2—5部之間，波動性大。

目前，影視公司逐漸采用合作投資的模式，一方面可以快速聚集行業(yè)資源，提高公司產(chǎn)能；另一方面由于單部投資量越來越大，出讓投資份額可以達到控制風(fēng)險的目的。以華策影視為例，2017年出品的《孤芳不自賞》《射雕英雄傳》《三生三世十里桃花》投資份額分別為50%、50%、70%，通過出讓少量投資份額的主控模式以及投入少量份額的參投模式，電視劇制作方可以強強聯(lián)合，整合行業(yè)資源，實現(xiàn)制作產(chǎn)量的穩(wěn)步提升。

版權(quán)價格：頭部劇價格是否持續(xù)上漲

2017年，版權(quán)價格的上揚趨勢持續(xù)，《孤芳不自賞》《擇天記》《三生三世十里桃花》等熱播大劇版權(quán)費用均超過6億元，《贏天下》等古裝大劇總版權(quán)費突破10億元大關(guān)，再次刷新版權(quán)費歷史紀(jì)錄。

版權(quán)價格受電視劇題材影響較大，由于古裝、仙俠題材場景道具等成本投入較大，普遍集數(shù)較多，因此單集版權(quán)（網(wǎng)+臺）價格普遍在1000萬元以上，整體版權(quán)費用在6—10億元之間，現(xiàn)實題材單集版權(quán)價格在500萬元左右，《歡樂頌2》《涼生，我們可不可以不憂傷》等頭部現(xiàn)代劇版權(quán)價格在1000萬元/集以上，《涼生，我們可不可以不憂傷》總版權(quán)費用超過古裝劇高達11.8億元。

版權(quán)價格的持續(xù)上漲，一方面緣于演員、IP版權(quán)、道具布景等生產(chǎn)要素成本的提升，2016—2017年IP版權(quán)價格數(shù)十倍地上漲以及演員薪酬提升，導(dǎo)致制作方只能通過延長拍攝集數(shù)提高收入。2015年，《武媚娘傳奇》制作成本突破3億元大關(guān)，2016年《幻城》作為魔幻題材大劇刷新制作成本至3.6億元，2017年有8部電視劇制作成本超過3億元，其中《武動乾坤》制作成本高達6億元，預(yù)計2018年《扶搖皇后》《將夜》等制作成本均在5億元以上。

另一方面，由于網(wǎng)臺之間、視頻平臺對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的爭奪仍在持續(xù)，頭部內(nèi)容然依供不應(yīng)求，網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價格已達到電視臺端價格的兩倍，預(yù)計2018年版權(quán)價格仍將維持在高位水平。優(yōu)酷以1220萬元每集獨家購買《長安十二時辰》版權(quán)（雷佳音、易烊千璽主演），刷新了視頻網(wǎng)站端最高獨播版權(quán)價格紀(jì)錄。